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    宜賓紙業上半年凈利預降九成 欲押寶生活用紙“賭未來”

    發布日期:2019-08-06   來源:投資者網

    宜賓紙業上半年凈利預降九成欲押寶生活用紙“賭未來”

    作為宜賓市第一家上市公司,曾經的西部新聞紙龍頭企業、宜賓紙業預計今年上半年歸凈利潤約1600萬,同比下降92.65%;為緩解困境,公司董事長將公司未來的希望寄托在發展生活用紙項目上,但這一領域已是一片“紅海”

    日前,宜賓紙業股份有限公司(以下簡稱“宜賓紙業”)披露了2019年上半年的業績預告。作為宜賓市的第一家上市公司,其上半年的業績情況令不少投資者頗感意外。

    根據公司披露的數據來看,上半年的凈利潤欲降九成。但業績該公司為何出現如此大幅的下降呢?

    對此,宜賓紙業將其歸于國內造紙市場的持續低迷,需求下降,從而導致紙張價格也出現較大的下降。

    為緩解當前的情況,宜賓紙業董事長易從將公司未來的希望寄托在發展生活用紙項目上。可值得注意的是,在生活用紙市場上,當前的競爭格局已相對穩定。引起投資者關注的是,宜賓紙業此時進軍這一細分領域,未來是否能夠給公司的業績帶來利好?

    扣非凈利為何連虧十四年?

    宜賓紙業作為四川省竹產業龍頭企業,也是宜賓市第一家上市公司。曾是西部最大的新聞紙龍頭企業,以產銷機制紙為主營業務,主要產品是高檔紙杯原紙(高松厚度、中松厚)、竹漿板。

    近日,宜賓紙業發布業績預告稱,公司預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約1600萬,比上年同期下降92.65%;歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤虧損約8000萬

    此外,上半年宜賓紙業確認的搬遷補償金額為0.93億,與上年同期確認的搬遷補償金額2.1億,相比減少約1.17億

    究其業績下滑的主要原因,公司稱主要是國內造紙市場的持續低迷所致。

    可值得注意的是,同為造紙行業的上市公司,也同樣面臨著行業的低迷期,而晨鳴紙業上半年的業績卻是向好。根據晨鳴紙業所披露的業績預告來看,公司2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤5億到5.5億,其中二季度盈利4.6億到5.1億,比一季度環比增長1104%到1234%。

    一切向內看,可否看一下過往的宜賓紙業業績情況如何?

    根據宜賓紙業歷年的財報數據看出,從2005年到今年一季報期間,公司的扣非凈利潤已經是連續十四年的出現虧損狀況。目前來看,宜賓紙業的虧損額度從2005年的423萬擴大到2019年一季報的5471萬,其中2016年和2017年連續兩年虧損超億,分別為1.05億和1.12億

    在2012年宜賓紙業整體搬遷至宜賓市南溪區裴石輕工業園區,全面實行以竹代木。彼時,公司稱要抓住新廠區搬遷的機遇,欲“二次創業、重鑄輝煌”。可從“事實”來看,宜賓紙業并沒有重鑄輝煌,反而是業績持續地低迷。

    生活用紙可否賭未來

    既然公司已經喊出了“重鑄輝煌”的口號,那么,宜賓紙業到底要如何重鑄輝煌呢?

    就此,宜賓紙業董事長易從2017年便稱,生活用紙是公司轉型后的重點項目。還曾公開表示,如果不發展生活用紙項目,公司的生產經營很難走出困境。

    不過,直到去年年底,公司非公開發行事項獲得中國證監會核準,這才意味著宜賓紙業的生活用紙項目取得了足夠的建設資金。在此次非公開發行中,宜賓紙業計劃募資5.57億用于整體搬遷技改項目。其中包括兩條產品生產線,總產能35萬噸/年(其中食品包裝原紙產能25萬噸/年,生活用紙產能10萬噸/年),其中食品包裝原紙生產線已經完成建設,募集資金將主要用于10萬噸生活用紙項目。以此充分發揮系統產能,降低產品分攤的固定成本,提高企業整體經濟效益并扭虧為盈。

    按照公司的預估,生活用紙項目完成后,整體搬遷技改項目預計所得稅后內部收益率將由原來的4.98%提升至7.03%。

    毫無疑問,生活用紙的確是我們生活中的剛需產品。但值得注意的是,如今國內的生活用紙上市場已被恒安國際、維達國際、中順潔柔,以及金紅葉紙業等龍頭企業占據,且各大企業在市場中占有的份額早已較為穩定。這對于宜賓紙業來說,如今“殺入”生活用紙,實則不是一件易事。

    另外,從行業方面,根據卓創資訊數據,截至7月19日,銅板紙市場均價為5833/噸,雙膠紙市場均價6200/噸,白卡紙均價5393/噸,以上三個品種均同上周持平;白板紙市場價格4000/噸,較上周下跌125/噸,箱板紙均價3893/噸,較上周下跌150/噸;瓦楞紙均價3240/噸,較上周下跌80/噸。

    再看庫存方面,6月份白卡紙企業庫存天數為25天,白板紙企業庫存天數26天,6月份瓦楞紙的庫存天數為20天,較5月份有所上升;6月份箱板紙企業庫存為20天,庫存均較5月份有所上升。

    如此看來,造紙行業依舊市場低迷,造紙企業盈利能力繼續承壓。在這樣的情況下,宜賓紙業將企業未來的發展寄托在發展“生活用紙”上,未勝算幾何,仍需時日來印證。

    責任編輯:張偉


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